Page 87 - SC Annual Report 2018 (BM)
P. 87
Suruhanjaya
Sekuriti
Malaysia
LAPORAN
TAHUNAN
2018
meluas antara AS dan ekonomi utama yang lain Selepas tempoh turun naik yang rendah yang
juga menyumbang kepada pengukuhan dolar berpanjangan pada tahun sebelumnya, 2018
AS, terutamanya pada pertengahan tahun, yang menyaksikan semula turun naik pasaran kewangan
memberi tekanan ke atas aset-aset EME. Spread global (Carta 5), dengan peningkatan yang
bon berdaulat EME juga berkembang sejajar dengan menyeluruh dalam semua kelas aset, terutamanya
dinamik kadar pertukaran mata wang. Walau pada akhir tahun berkenaan. Harga ekuiti yang
bagaimanapun, tekanan tidak sekata di seluruh kukuh pada permulaan tahun bertahan hanya
EME mencerminkan keadaan tekanan berbeza sementara disebabkan pengumuman data pasaran
yang kebanyakannya berkait dengan asas ekonomi buruh AS yang lebih tinggi daripada yang dijangka,
dan rangka kerja dasar. Pasaran pesat membangun membawa kepada peralihan menaik dalam jangkaan
di Asia, khususnya, terus mempamerkan prestasi kadar faedah AS. Kenaikan hasil Perbendaharaan
pasaran kewangan yang berdaya tahan, disebabkan AS (UST) melonjak pada akhir Januari, sebelum
oleh asas makroekonomi yang kukuh di rantau ini pembetulan pasaran ekuiti AS. Ini kemudiannya
dan kurangnya pergantungan kepada pembiayaan menular ke pasaran utama yang lain. Pembetulan
luaran (Carta 4). pasaran berlaku semula pada Oktober, dicetuskan
oleh ketidakmampanan penilaian tinggi ekuiti
AS, berlatarbelakangkan prospek makroekonomi
Carta 4
EmE menghadapi tekanan yang meningkat dengan pengukuhan dolar AS, tetapi kesannya tidak
secara am dan dibezakan berdasarkan asas-asas makroekonomi
Indeks uS dolar dan spread kredit EmE 1 Prestasi mata wang berbanding
baki akaun semasa EmE
520 100 10
500 98 0 Mexico Thailand
Indonesia Malaysia
480 China
96 -10 India Filipina
460 Afrika Rusia
94 -20 Selatan Brazil
bps 440 Indeks 2018 prestasi mata wang (%)
92 -30 Turki
420
90 -40
400
380 88 -50 Argentina
360 86 -60
Jan-18 Feb-18 Mac-18 Apr-18 Mei-18 Jun-18 Jul-18 Ogo-18 Sep-18 Okt-18 Nov-18 Dis-18 -10 -5 0 5 10 15
Spread kredit berdaulat Indeks US Baki akaun semasa, 2017 (% KDNK)
EME (LHS) dolar (RHS)
Nota:
1 Indeks Bon Kerajaan JP Morgan – Spread 10 tahun berbanding Perbendaharaan AS Pasaran Pesat Membangun (GBI-EM)
Sumber: Thomson Reuters Datastream, Bloomberg, IMF, pengiraan SC
BAHAGIAN 4 »» TINJAUAN DAN PROSPEK PASARAN MODAL | 77
72-91 BM.indd 77 3/1/19 5:15 PM
