Page 55 - SC Annual Report 2018 (BM)

Suruhanjaya
Sekuriti
Malaysia
LAPORAN
TAHUNAN
2018

Semakan tematik KE ATAS waran berstruktur

LATAR BELAKANG HASIL PENYELIAAN

Pasaran waran berstruktur Malaysia telah berkembang Mengeluarkan pekeliling industri mengenai
sepanjang beberapa tahun disokong oleh minat pelabur amalan terbaik bagi:
runcit yang meningkat. Antara tahun 2014 dan 2017,
perolehan tahunan waran berstruktur meningkat • Penilaian kecairan oleh penerbit ketika reka
sebanyak 177% daripada RM2.35 bilion kepada bentuk produk; dan
RM6.51 bilion dengan waran berstruktur tahunan yang • Pembuatan pasaran dan aktiviti lindung
diterbitkan meningkat sebanyak 69.4% daripada 546 nilai penerbit.
kepada 925 terbitan.

Satu semakan tematik telah dijalankan pada 2018
untuk menilai kecukupan dan ketekalan langkah
kawalan yang disediakan kepada penerbit bagi
memastikan kestabilan pasaran.

PEMERHATIAN

• Pada amnya, terdapat volum saham pendasar yang mencukupi yang dipilih oleh penerbit bagi membolehkan
aktiviti lindung nilai dan pembubaran lindung nilai yang teratur.

• Penerbit memastikan pematuhan terhadap peraturan dan keperluan terhadap pembuatan pasaran yang
bertujuan untuk menyediakan kecairan bagi pelabur untuk menjual waran berstruktur mereka di pasaran pada
harga yang munasabah.

• Beberapa bidang penambahbaikan termasuk keperluan untuk pertimbangan dan perbincangan yang lebih
mendalam tentang impak pasaran yang berpotensi daripada aktiviti lindung nilai dan pembubaran. Dasar dan
prosedur mengenai penilaian kecairan dan proses reka bentuk waran berstruktur juga boleh diperkukuh untuk
mengelakkan pegangan saham yang besar apabila hampir kepada tarikh tamat waran berstruktur.

• Kajian semula terhadap tingkah laku pelabur menunjukkan bahawa pelabur dalam waran berstruktur
mempunyai kefahaman yang munasabah mengenai produk tersebut. Bagaimanapun, sesetengah pelabur
menunjukkan kecenderungan kepada pengelakan kerugian, menyebabkan mereka gagal mengurangkan
kerugian walaupun waran mereka kehilangan nilai yang banyak dan menghampiri tempoh matang.

BAHAGIAN 2 »» MEMBENTUK TATALAKU PASARAN | 45

36-61 BM.indd 45 3/1/19 5:11 PM